2017年1月23日 星期一

新興市場投資大不同 股重成長 債看物價臉色

新興市場投資一直深受國內投資人喜愛,就境外基金規模來看,2016 年亞太(不含日本)、新興歐洲、新興拉美及其他新興市場股債基金總規模為 3,471 億元,較前一年度成長 6%,在去年整體境外基金規模衰退下,受歡迎程度可見一斑。

不過,新興市場涵蓋借貸範圍大,股債指標的權重分佈也大不相同,在經濟強弱不一的情況下,投資人更該了解自己的新興股或新興債投資的是哪些市場。

鉅亨網投顧指出,去年全球投資市場雖然是多頭年,但除了股債表現分歧外,個別區域的績效也大不同;就規模而言,去年境外基金規模較前借貸一年度微幅減少了 0.6%。

而國人最感興趣的新興股債投資卻逆勢成長 6%,凸顯該市場的投資吸引力。而過去一段時間美元的上漲、新興貨幣的疲弱,影響了新興市場的投資報酬。

以較常被基金追蹤的 JP Morgan 全球新興市場債券指數及 MSCI 新興市場指數為例,借款新興市場債券在地區分佈上較平均,且主要集中於拉丁美洲及東歐;新興市場股市則側重於亞洲,其他區域比重明顯低於債券指數,這表示投資人若忽略這一點,基金績效恐怕會比原先預期有很大差異。

鉅亨網投顧針對新興債表示,新興市場債的投資人除了該關注拉丁美洲與東歐的利率變化外,物價變化也是重點。過去經驗顯示,物價年增率的變化對於借錢央行決策有很大影響力,去年俄羅斯、印尼及巴西物價年增率較前一年度減少,讓三國央行同步調降利率。

根據彭博對各家投資機構所作的預測,巴西、哥倫比亞及俄羅斯今年物價年增率可望較去年下降 3.7%、3.2% 及 2.1%,預估政策利率也將因此降低 3.75%、1.62% 及 2%,有助債券價格上漲,投資上建議可多留意巴西及俄羅斯比重較高的新興市場借錢債券型基金。

新興股市的投資人以經濟成長作為主要參考方向,尤其要關注佔新興股市權重最大的新興亞洲。根據彭博預估,今年亞洲日本除外的預估借錢經濟成長率為 5.7%,優於其他區域,而預估未來 12 個月股價成長率也以 11.9% 居冠,強勁的經濟成長提供股價上漲的基本面支持。

近期美元的回檔,讓新興市場指數接近過去關鍵壓力區,若能突破,新興市場股市潛在上漲空間上看一成以上,投資人可注意美國總統就職及之後美元走勢,若美元延續弱勢,建議積極借貸投資人加碼新興市場股票型基金。

2016年3月15日 星期二

賭人民幣大貶輸了了! 對沖基金RMB期權最少慘賠5.62億美元

大摩續看淡人民幣,料今年底每百港元兌人民幣或重現90算。 圖片來源:星島日報

人民幣近期回穩,通過期權空倉豪賭人民幣大貶值的對沖基金或已損手爛腳。外電報導指,自至去年8月開始,由於人民幣
借貸在岸價兌美元長時間未跌穿6.6,統計顯示最少達5.62億美元(約44億港元)的人民幣期權價值已跌至零,變成廢紙,預料未來3個月內,會有約8.07億美元的人民幣期權到期價值歸零;然而,美資大行繼續看空人民幣,料今年底借錢每百港元兌人民幣或重現90算。

《星島日報》援引分析指出,中國政府對抗外匯炒家的能力超乎市場預期,人行出盡法寶支撐人民幣匯率,包括加強入市干預、禁止資本外流,甚至出口術重建投資者信心,相信炒家只有兩個
借貸選擇:一是停損離場,一是與中國打持久戰。

雖然不少押注人民幣貶值的投資者損手,但人民幣貶值預期並未消失,高盛發表報告指,中國容許人民幣有序貶值;加上當地正值減息周期,相信中國今年
借款資本外流達7000億美元,預料年底人民幣兌美元將貶至7算,即每百港元兌人民幣約見90元。大摩則估計人民幣第2季將貶至6.68,今年底則見6.93。

中國走資情況持續,人行公布,截至2月底止人民幣外匯佔款為23.98兆元(人民幣,下同),按月跌2279億元,跌幅為近4個月最低。分析認為,外匯
借錢佔款仍然下跌,反映中國依然面臨資本外流壓力。人民幣在岸價(CNY)昨下午收市報6.4950,升35點子,夜盤於收市價借貸窄幅上落;離岸價(CNH)則偏軟,截至昨晚9時跌91點子,報6.4910;中間價報6.4913,微跌8點子。

2016年1月21日 星期四

俄羅斯盧布崩盤創歷史新低!

據知名財經部落格《Zerohedge》報導,雖然週四國際油價出現了報復性反彈單日暴漲 11.22%,但是仍然尚未能收復每桶 30 美元的整數大關,依然處在近 13 年以來的低點借貸水平。

由於俄羅斯為傳統的產油大國,隨著國際油價的跌勢不止,俄羅斯貨幣盧布也是一路
借錢貶值。

週四俄羅斯盧布再度貶值至 82.7 兌 1 美元,再度刷下驚人的歷史新低。

俄羅斯工業通訊銀行 (Promsvyazbank) 分析師 Alexei Egorov 對此表示:「在盧布跌破 80 兌 1 美元的關鍵支撐之後,市場賣壓就瞬間瘋狂湧出。」

而 2016 年至今短短不到一個月,俄羅斯盧布已再度大貶了 13.35%。而如果
借款計算過去十二個月以來盧布的跌幅,則更是高達了 30.32%。

法國興業銀行 (Societe Generale) 新興市場策略師更直指:「現在市場根本不管盧布的價格有多低,市場
借錢投資人都是選擇先賣再說。」

Bernd Berg 表示:「尤其在跌破 80 兌 1 美元價位之後,我們可以看到盧布的恐慌性賣壓立即出籠。」

「目前盧布的跌勢已比所有其他貨幣都還來得更快、更急。」Bernd Berg 說道。

而國際能源總署 (IEA) 近期也警告,隨著伊朗在經濟制裁解除過後得以恢復原油出口,全球原油
借貸市場恐怕將出現「洪水氾濫」的景象,油價將會更進一步下跌。

據國際貨幣基金組織 (IMF) 本週預估,俄羅斯經濟成長率繼去年
借貸衰退 3.7% 之後,今年恐怕將會仍將繼續衰退 1%。

2015年12月10日 星期四

消費電子採購 2大趨勢看這裡

網路家庭旗下PChome24h購物今天公布2015年消費電子採購報告,發現中價位手機崛起,節能家電也成為消費者採購的趨勢商品。

PChome24h購物表示,1萬元以下高性能平價手機仍為市場大宗,但5001元到1萬元的中價位手機銷量較去年成長44%,其中4月上市的華碩ZenFone 2成為銷售黑馬,更帶動中價位智慧型手機4月銷量較去年同期成長6.6倍。

此外,近年來全球能源短缺、空污嚴重,政府更積極推廣節能減碳,一級節能家電成為市場趨勢,PChome24h購物發現節能變頻冷氣銷量較2014年成長3倍,一級能源效率除濕機已占總銷量8成。

PChome電子商務部副總經理蔡凱文表示,分析2015年採購趨勢,全民進入行動娛樂世代,今年消費電子商品首重「輕薄、高娛樂、高效能」;家電部分受到2015年5大事件:颱風水濁、登革熱、空氣污染、節能補助及日本話題商品影響,帶動波段銷量表現,節能家電已成為基本訴求。

friDay購物旗下3C網購頻道也整理2015年下半年度熱銷排行前5名,分別為蘋果iOS專用隨身碟、小米手環、過季智慧型手機、LG G4旗艦手機、SanDisk固態硬碟;同時預估明年入門與中階手機市場將持續成長,而近來的明星商品運動攝影機將更受市場青睞,逐漸走向高階與低階兩種熱門款式,提供不同消費族群。

樂天市場購物網則整理出2015年1月至11月消費性3C熱門搶購產品前3名,第1名是樂天市場開賣首日不到半小時即完售的蘋果iPhone 6S,第2名是搭上露營活動主題風的Nikon單眼相機,第3名是美型家電霸主Dyson吸塵器。

樂天市場購物網觀察,除了消費性3C產品熱銷外,今年因為萌商機延燒至3C周邊商品,像電影小小兵上映帶動周邊商品品項數較去年大增3倍,小小兵隨身碟、手機殼,更成為許多小兵迷們的手機殼首選。

2014年7月31日 星期四

俄國遭制裁風險仍大 單筆投資者先避風頭

俄羅斯與烏克蘭的政治問題仍持續延燒,先前美國與歐盟已經祭出第二波制裁行動,雖然看起來對俄羅斯企業影響不大,但資金已經先行撤離。星展銀行(台灣)財富管理投資顧問部副總裁林雅慧表示,未來是否有第三波制裁政策並不明確,建議單筆的投資人最好先避避風頭,不過由於俄羅斯股市本益比僅5倍,堪稱全球最低,因此定期定額的投資人還是可以持續扣款。

林雅慧預估,今年俄羅斯經濟恐怕會出現率退,除了資金不斷外流,若制裁時間延長,恐怕也將影響石油企業的獲利。由於俄羅斯軍事支出佔GDP高達4%以上,為全球最高,但目前美國與歐盟皆沒有出兵打算,反而是祭出經濟制裁,希望藉此打壓俄羅斯重要命脈,對俄羅斯股市有相當大的影響。

俄羅斯出口歐盟最重要的商品為天然氣以及石油,雖然現階段正值夏季,需求不大,但並非長遠之計,且德國在俄羅斯有相當大部分的投資,因此後續德國對俄羅斯的態度將會成為關鍵影響變數。反觀美國近期頁岩油開採狀況十分順利,預估接下來將會進入自給自足的階段,在石油需求上,已經可以脫離俄羅斯。

先鋒投顧也指出,今年來新興市場雖然重新獲得投資人青睞,去年被唱衰的脆弱五國重振雄風,不過新興歐洲這部分的表現卻被俄羅斯這顆老鼠屎給拖累,建議在俄羅斯處境更趨孤立下,東歐股市波動將加劇,欲危機入市的投資人需格外小心。