力晶出運 MSCI權重獲調升

摩根士丹利資本國際（MSCI）於中歐時間17日晚間，公布最新季度指數權重以及成分股調整，台股部分，DRAM大廠力晶（5346）因上半年獲利相對突出，因此躍居調升幅度前五大個股；無獨有偶，爾必達（Elpida）也在日股的部分，獲MSCI調高權重，調幅也居日股第一大，權重由0.0231％提升至0.0238％。
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目前MSCI台股成分股中，DRAM相關僅力晶一檔，南科已經在上個季度遭剔除，本季度調升幅度前五大個股中，除了力晶之外，還包括仁寶、元太、力成、東鋼，惟DRAM產業近來報價走弱，因此力晶早盤逆勢走跌，中場之後股價才拉升至平盤以上，最後以4.9元收市，漲幅為1.03％。
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力晶上半年獲利102.97億元，以減資之後股本計算，每股盈餘為1.87元，就獲利絕對數而言，力晶超越台塑集團位居上半年獲利王，而每股獲利王則由其轉投資公司瑞晶掄元，力晶上半年受惠於產能全滿，以及現貨價格走漲，第1季、第2季的位元出貨成長分別達15％、30％，下半年第3季、第4季預估達20％、12％。
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力晶目前正進行減資作業，減資比率為38％，從8月26日至9月13日股票停止交易，預計9月14日恢復掛牌，以昨日收盤價4.9元計算，重新掛牌參考價達7.9元，力晶預期減資之後，每股淨值可望連續2季超過5元，下半年力拼擺脫全額交割股，之後再重新送件申請籌資計畫。
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為了降低DRAM產業景氣波動衝擊，力晶已經確立DRAM、NAND Flash、晶圓代工為三大營運主軸，其中DRAM方面目前仍維持滿載，達每月8萬片水準，NAND Flash則因為智慧型手機的帶動，未來需求量將會日趨龐大，因此力晶鎖定手機等行動應用為主的利基性產品，以1.8V低電壓、低功耗技術為主，預期市場機會就在這三年，行動應用市場將是主打。
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至於在日股方面，爾必達也因為獲利轉佳，成為MSCI本季度調幅最重的個股，權重由0.0231％升至0.0238％，爾必達股價昨日早盤也強勢表態，上漲幅度超過1％，終場以上漲0.81％收市，收盤價為1,085日圓。
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歐美反對米酒降稅 陳沖：請吃燒酒雞

政府打算修改菸酒稅法，把米酒從蒸餾酒改為料理米酒，課徵更低的酒稅，一瓶米酒可望從現在的50元，再大降到25元。不過，卻傳出WTO主要會員國歐盟跟美國表示反對，行政院副院長陳沖對此表示，確時收到部分表達反對的反應，但會持續溝通。借錢
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　　陳沖表示，以米酒烹調料理是台灣特有的飲食文化，不同於日本用來飲用的燒酒。會試圖說服其他國家及WTO代表，讓他們了解台灣特有米酒料理文化，如果有必要的話，會請他們再來台灣嚐嚐燒酒雞，證明米酒真的是烹調料理用的。借錢
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　　調降米酒稅的菸酒稅法修正草案，行政院院會7月15日通過，已經送到立法院，本來還期待可以排在臨時會討論，但後來已確定沒能排進，財政部將把菸酒稅法修正草案，列為下個會期的優先法案處理。借貸
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　　陳沖指山，當年WTO入會談判時，就已經向其他會員國說明，台灣的米酒是做料理用的，不是用來喝的，還特地請其他國家的代表上山吃燒酒雞，希望他們了解這是台灣的飲食文化。借錢
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　　財政部表示，委託調查後發現，96％以上的米酒用途，都是拿來做料理使用，因此規範料理米酒的製程，只要是依照相同方法產製的米酒，不論是國產還是進口，都可以適用較低的稅率。借貸
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　　財政部次長張盛和表示，調降米酒稅是政策，在沒有「明確的不可以」之前，還是會繼續推動。而財政部認為對外談判的部分，希望駐外單位跟經濟部能夠儘量協助跟各國WTO代表溝通。
　　財政部更指出，政府希望修法讓米酒降稅，不是為了稅收，而是純粹就是因為過高的米酒稅，已經嚴重危害到國民健康，大家為了省錢，購買私劣酒來做燒酒等料理，甚至做月子的也買私酒，對生命安全有很大的風險。

外商壽險紛出走 學者：低利環境難改善

近年來安泰、保誠、全球、南山等外商壽險業紛出走台灣，又添一樁美商大都會人壽出售給國票金控，學者分析，除國際會計準則的變動，缺乏長期資金工具和台灣低利率環境也是主因。

昨天國票金控宣佈併購大都會人壽台灣子公司，大都會目前總資產約新台幣829億元，淨值達70.66億元，但僅以淨值一半；即35.5億元賣給國票金。

近兩年來，外商壽險業紛出走台灣，從富邦金以6億美元併購ING安泰人壽，中國人壽以象徵性的1元買下保誠人壽主要資產負債，台玻與美孚合資成立的中瑋一公司以新台幣30億元價格買下全球人壽台灣子公司，到香港的博智中策集團以22億美元標下南山等。

政大金融系教授朱浩民指出，低利率環境，和會計準則變動所需提撥的責任準備金，都影響了台灣保險業的經營環境。

政大金融系教授殷乃平表示，資金市場上長天期工具少也是保險公司經營環境困難的原因，不過最致命的原因還是台灣低利率的環境，使壽險公司產生嚴重利差損，也就是利息收入低於利息成本，陷入經營困境。

他表示，由於壽險業資產都很雄厚，雖然獲利虧損，還可以撐很長時間，本土壽險可用高利率的保單吸收資金來周轉，不致於馬上出問題，真的有狀況反正政府也會介入。

他說，但對外商壽險，發現長期環境不利經營就想要退出，等到環境改善再重新進來也來得及，國內金融機構就撿現成的便宜，撿外商打下的天下。

但為何這些外商壽險在亞洲都只有退出台灣的市場？殷乃平指出，國際上的低利率環境是在2007年開始的，但台灣的低利率環境是從1997年開始，已超過10年，長期以來這樣環境難以讓保險公司經營。

不能瞧不起自己 殷琪裸退

台灣高鐵昨日召開董事會後，現任董事長殷琪同時辭去法人董事大陸工程代表人，未來連高鐵董事都不是，殷琪在高鐵等於是「裸退」。殷琪做得如此徹底，據了解，一是未了避免外界覺得她戀棧；二為「個性」，因「別人可以瞧不起你，但自己不能瞧不起自己」。

事實上，從高鐵延後一年通車開始，殷琪便有辭意。但周邊不少友人都以高鐵建構為台灣大事相繼勸阻，殷琪繼續扛下。但不斷遇到財務問題，家境富裕的殷琪開始要出去向人借貸，親近人士說，「還從國內借到國外，連對方是不是騙子都沒把握！」

據指出，四處借貸對殷琪如此有個性之人相當折磨，因此每隔一陣子她就表示「不想做了」，但每次都被勸下。殷琪最近一次萌生退意是今年二月，她找交毛治國表達意願，但毛治國希望她再給一點時間，並允諾對資金、利息、攤提、站區開發的問題「都會解決」。

當時，周邊友人都認為，既然政府表達了善意，「就大家坐下來好好一起解決問題吧！」殷琪於是答應再撐一會兒。沒想到，多給的七個月時間，給了官方佈局接手高鐵的機會。殷琪覺得「吃了啞巴虧」，開始後悔自己沒在完成高鐵通車的歷史任務時漂亮走人、後悔沒在今年二月時揮一揮衣袖…。

種種後悔太晚辭的念頭，使殷琪有一點兒悲憤，當外界不明她「受傷」的感覺，當面詢問她時，硬脾氣的她還要撐出場面。

如今，既然決定退出，就要退個徹底。親近人士說，她會斷得乾乾淨淨，以後也不碰政治。殷琪覺得，畢竟小孩也大了，自己也是時候「往後退」了。往後，會多在公益、文化上貢獻心力。

胡定旭少時炒股添教訓 投資看長線 股票買多賣少

認識醫管局主席胡定旭的人都知道，他在會計界工作了30年，曾經是本港四大會計師行之一的「揸弗人」。但大家未必知道胡的投資生涯，比他加入會計界還要早。胡定旭原來在中學時代已「炒股」，當時正值1973年港股股災，他當然交了點學費，但那次投資失利，卻令他銘記控制風險的道理。

胡定旭形容自己「好細個就炒股票」。「當時我們幾個華仁的同學，對投資有興趣，於是大家一齊拿零用錢來買股票。因為其中一個同學的家人是經營買賣股票的，於是大家就夾錢買。」他們在恒指1500點時買入，升至1700點時沒有賣出，結果如何？「你想也想不到，恒指3個月內可以由1700點跌至500點。」

跟同學炒股 碰上73年股災

翻查紀錄，港股在73年3月初升至1774點，至7月初跌至502點，然後繼續反覆尋底，至1974年底，恒指只剩下150點，足足跌了九成多！「我最記得73年時有一份叫做《星報》的報紙，有一天一篇文章題目為『一葉落而知天下秋』，到今天我仍記得這句說話。」記者追問胡在那一役損失多少，他說已記不清楚；既是零用錢肯定不多，但學到的教訓至今天仍受用。自此之後，他的投資都是看長線的。「最重要的原則是不要借錢買股票，質素好的及管理得好的可以長線持有，中間的起落可以不用理會。」

買匯控供股權供股 帳面已賺41%

近年公務極繁忙的胡定旭說，他早在06年當恒指升至17000點時，已停止了「入貨」，在30000點時賣出了一點，但賣得不多。然後一直至去年底，金融海嘯爆發，港股跌至13000點時才再度出擊。「除非你是全職炒股的，否則必定要隨着市場的大循環來買賣。」

「我手上的股票一直是買多賣少，好像匯豐的股票，不少成本只是每股20、30元，這還未計一拆三之後的影響，所以中間上上落落，我還未有輸錢。」

胡定旭說早前匯控（0005）供股，他亦有悉數行使供股權，並且在市場中買了一批供股權來額外供股。以匯控供股權早前在市場上最高報17.6元計，連同供股價每股28元，成本也只是每股45.6元。以匯控上周五收市價64.3元計，胡這批匯控每股帳面已升值41％。「最重要是有紀律，要定好有哪幾隻股票，是怎樣都不賣的，有哪幾隻股票，定了出貨價，到價就一定賣。」胡定旭說自己沒興趣買樓收租，因為怕麻煩，看好樓市倒不如買入藍籌地產股。

投行誘投資 講賺不講風險

除了1973年那一次風浪之外，他在會計界工作的30年，還經歷過80年代港元信心危機、87年股災、94年內地宏觀調控、97年亞洲金融風暴等大大小小的風波，目睹過不少企業潮起潮落。「最記得亞洲金融風暴時，很多公司倒閉，不是因為本業不行，而是受不住投資銀行的引誘，買了不知道是什麼的東西。投資銀行叫你買時，永遠是告訴你賺時會賺幾多，但沒告訴你輸時要輸幾多。」今年55歲的胡定旭說，投資者要留意自己可以承擔多少風險。「年輕人80％投資在高風險也沒有問題，年老的便要減低風險了。若你現在已是40出頭，便差不多要股票與債券各佔50％。」